逃不开的经济周期 历史，理论与投资现实
前30%特别有趣。因为其古老，充满故事性和传奇，人物也相对比较少，经济学知识对于现代人也容易理解。进入后凯恩斯时代后，变难好多。人物众多，学派众多，分歧也多。
关于自由市场的最重要的核心事实在于，除非交易双方都获得好处，否则交易根本不可能发生。
微观经济学是科学。宏观经济学就相对像是社会学。就像之前读过的“深奥的简洁 : 从混沌、复杂到地球生命的起源”。系统微小的变化带来不可计算的影响。
通过研究股票市场来预测经济活动，要比通过研究经济来预测股票市场容易得多。
狂热与崩溃曾是和普遍的非理性或者暴民心理结合在一起的。
16种心理偏误：
- 代表性效应：我们往往认为我们所观察到的趋势会继续下去。
- 错误公式效应：我们往往高估与我们所见略同者的人数。
- 后悔理论：我们试图避免可证实我们已经犯错的行为。
- 定锚/框架：我们的决策受到隐约按时正确答案的信息的影响。
- 同化误差：我们会误解接收到的信息，以为该信息认同我们所做的事。
- 选择性接受：我们只能接受似乎认同自己行为与态度的信息。
- 心理区隔：我们把现象区分为不同的隔间，并试着把每个隔间最适化，而非整体。
- 选择性认知：我们曲解信息，好让其认同我们的行为与态度。
- 过度自信行为：我们高估自己做出正确决策的能力。
- 后见之明偏误：我们高估自己预测过去一连串事件后果的可能性。
- 确认偏误：我们的结论不当地偏向我们想要相信的事。
- 适应性态度：我们与熟识的人往往持相同的态度。
- 社会比较：面对一个我们觉得难以理解的主题，我们以他人的行为作为信息的来源。
- 认知不协调：我们试图回避或扭曲表明我们的假设错误的证据，我们也会避免强调这类不协调的行为。
- 自我防卫功能：我们调适自己的态度，好让其似乎认同我们所做的决策。
- 展望理论：我们有一种不理性的倾向，比较愿意赌亏损而不是赌获益，这意味着我们持有亏损头寸的时间长于持有获利头寸的时间。
保罗 沃尔克：人们认为通货膨胀是一种残酷的，而且可能是最为残酷的税收，因为它给许多部门造成了意想不到的打击，而且给那些固定收入者造成了最大的损失。
弗里德曼：无论何时何地，通货膨胀都是一种货币现象。要想控制通货膨胀，只需要控制货币供给。
熊彼特 1939年：周期并不像扁桃体那样，是可以单独摘除的东西，而是像心跳一样，是有机体的核心。 约瑟夫